La plupart des erreurs courantes avec les options d'achat d'actions se rapportent à la perte d'emploi, les fusions et acquisitions, les événements majeurs de la vie défavorable, les risques de market-timing, la surconcentration dans le stock de la société et l'expiration De la durée de l'option. Comprendre le plan d'options d'achat de votre entreprise et concevoir une stratégie pour traiter chaque possibilité qui s'applique à vous. Revoir les échéances et les objectifs de tarification associés à votre rémunération en actions au moins deux fois par année. Vos options d'achat d'actions sont précieuses, vous pouvez donc être nerveux au sujet d'éviter les erreurs que beaucoup de gens ont fait pendant les booms du marché passé et les bustes. Cette série d'articles souligne les mésaventures communes avec des options d'achat d'actions qui peuvent vous coûter de l'argent. Événements majeurs à surveiller Pour de nombreux employés gaspiller le potentiel de leurs options d'achat d'actions parce qu'ils manquent de prévoyance avec eux et ne forment pas un plan financier autour de leurs subventions. Au lieu de cela, ils réagissent simplement à des circonstances imprévues et doivent se bousculer pour sauver leurs options d'attribution au dernier moment. La plupart des erreurs courantes avec les stock options résultent des types de situations suivantes. Changement de contrôle: La société annonce une fusion avec un concurrent. Résiliation: Vous décidez de quitter votre emploi. Expiration: vos options sont sur le point d'expirer. Concentration: Plus de 10 de votre valeur nette est dans les options d'achat d'actions des employés. Handicap: Un accident de rafting en eau vive vous met dans un corps coulé. Division des biens matrimoniaux: Vous et votre conjoint avez décidé de divorcer. Mort: Tu vas à la grande compagnie dans le ciel. Calendrier de marché: Vous essayez de deviner si le cours de l'action sera en hausse ou en baisse lorsque vous exercer vos options et vendre le stock. Impôts: Vous méprisez les conséquences fiscales de votre rémunération en actions. Avec une bonne éducation et de planification, vous pouvez améliorer vos chances de prévenir les pertes financières qui peuvent se produire autrement lorsque vous devez réagir à des circonstances imprévues. Étudiez votre document de régime et partagez-le avec vos conseillers Le document de votre régime régit les règles et les échéanciers associés à chaque situation. Idéalement, vous comprendrez comment le document de votre plan d'options d'achat d'actions de la société traite de chacun de ces scénarios, et vous concevrez une stratégie pour traiter chaque possibilité. Le document du plan, ainsi que votre accord de subvention. Régira les règles et les délais associés à chaque circonstance. Demandez une copie du plan, lisez-le, et partagez-le avec votre équipe consultative et un membre de la famille fiable. Changement de contrôle Acceptez le fait que pratiquement toute société peut être achetée par son concurrent le plus proche ou fusionner avec son concurrent le plus proche lors d'une fusion ou d'une acquisition. Planifier comme si son inévitable Le document de votre plan de compagnie doit indiquer ce qui arrivera à vos options d'achat d'actions dans une fusion, acquisition ou vente d'actifs. Le document du régime peut permettre l'accélération de l'acquisition d'un changement de contrôle: cela peut vous donner la possibilité d'exercer 100 de vos options immédiatement au lieu d'avoir à attendre la durée de votre convention de subvention. L'acquisition accélérée est attrayante parce qu'elle vous permet de réaliser le bénéfice de votre rémunération en actions plus tôt, mais il a des conséquences fiscales importantes parce que vous ne pouvez pas étirer l'imposition sur plusieurs années. Cette possibilité est limitée: vous pouvez avoir moins de 30 jours pour exercer vos options avant leur expiration. Dans une situation de MA, vous devez prendre d'autres décisions en matière d'investissement et de gestion de trésorerie qui dépendent de la structure de l'opération: Est-ce que les actions que vous achetez dans votre entreprise actuelle se convertiront en actions de la nouvelle société fusionnée? Le potentiel d'appréciation de cette nouvelle valeur de stock pour les gains en capital à long terme ou êtes-vous mieux avec l'exercice et la vente simultanée recevrez des options sur actions dans l'acheteur en échange de vos options actuelles ou ou dans le cadre de votre paquet de rémunération avec le Cette opération pourrait-elle entraîner la perte de votre emploi? Si oui, qu'arrivera-t-il à vos options d'achat d'actions? Aurez-vous besoin d'argent de cet exercice pour vous soutenir jusqu'à ce que vous trouviez un autre emploi? Votre exercice pour satisfaire à vos obligations fiscales ou avez-vous besoin de réserver de l'argent à cette fin Dans certaines situations, le document du plan de votre entreprise peut indiquer qu'il n'y a pas accélération de l'acquisition et que vous êtes confronté à des décisions de planification se rapportant uniquement à vos options acquises. Pour plus d'informations sur les stock-options dans les fusions et acquisitions, consultez la section MA sur ce site Web. Si votre relation avec votre entreprise se termine pour une raison autre que la retraite, l'invalidité ou le décès, le document de votre régime précisera le traitement de vos options d'achat d'actions. Assurez-vous de comprendre sa terminologie. Si vous ne le faites pas, des erreurs coûteuses peuvent se produire. Exemple: Votre date de résiliation officielle était le 19 septembre, mais vous avez reçu une indemnité de départ jusqu'au 31 décembre. Le document du régime vous permet d'exercer vos options d'achat d'actions acquises pendant 90 jours après la cessation d'emploi (c'est-à-dire jusqu'au 19 décembre). Ne confondez pas la longueur de votre indemnité de départ avec votre fenêtre d'exercice post-résiliation. La fenêtre standard pour l'exercice après la résiliation est de 90 jours (ou trois mois), mais lisez attentivement le plan de votre entreprise pour les exceptions. Pour plus d'informations, reportez-vous à la section Événements de travail: Résiliation. En accordant des options d'achat d'actions, votre employeur vous a, en effet, donné une utilisation ou perdre coupon de compensation. Vous avez acquis le droit d'acheter un certain nombre d'actions de la société, à un certain prix, dans une période déterminée. Il y a une tendance, surtout avec les NQSO. De retarder toute activité d'exercice jusqu'au dernier moment. Cette approche n'est pas nécessairement alignée sur vos objectifs financiers et sur le rendement de votre entreprise. Revoir les échéances et les objectifs de tarification associés à votre rémunération en actions au moins deux fois par année. Exercer une combinaison de subventions in-the-money simultanément, dans un effort de minimiser les impôts et de maximiser ce que vous mettez dans votre poche, n'est pas rare. Les conditions du marché, les prix d'exercice, le nombre d'options acquises et vos objectifs financiers globaux devraient avoir plus d'influence sur le calendrier de votre stratégie d'exercice que le fait qu'une subvention particulière devrait expirer dans un proche avenir. Pour plus de détails, consultez les articles et les FAQ dans la planification financière: Stratégies. Les émotions peuvent dépasser le bon sens. Cela conduit à certaines des erreurs les plus coûteuses. Pour de nombreux employés, les options d'achat d'actions portent des problèmes émotionnels, pas financiers: vous êtes fidèle à votre entreprise et voulez croire en un avenir brillant pour elle et son prix des actions. Les émotions peuvent dépasser le bon sens dépaysant au détriment des objectifs financiers de la famille. Cela conduit à certaines des erreurs les plus coûteuses. La sagesse conventionnelle conseille de ne pas investir trop de votre portefeuille dans un seul stock d'entreprise. Mais il n'est pas rare de trouver des employés de 60 à 90% de leur valeur nette dans les actions de leur entreprise par le biais d'une variété de programmes: options d'achat d'actions et / ou stock restreint, plans d'achat d'actions des employés et actions de la société achetées ou données 401 (k). Conseillers financiers généralement avertir les clients contre avoir plus de 10 à 15 de leurs actifs d'investissement dans un stock d'entreprise unique ou un secteur spécifique de l'économie. Pour en savoir plus sur la diversification et pourquoi, dans Planification financière: Diversification. Enrons et Lehmans se produisent: soyez prêt Lorsque Enron a déposé son bilan, ses employés ont perdu plus de 1 milliard de dollars en épargne-retraite comme résultat direct de l'investissement dans son action. Beaucoup avaient 50 ou plus de leurs économies de retraite dans les actions de la société. L'implosion d'Enron n'était pas un malheur freak. Au cours de la décennie suivante, au cours de deux ralentissements importants du marché, les employés d'autres entreprises respectées, comme Lehman Brothers, ont connu des baisses dévastateurs similaires dans leur valeur nette en raison de la baisse rapide des cours boursiers. Les chutes de marché et les chutes d'entreprises ne sont pas des exceptions. Ils constituent une partie inéluctable du cycle économique et devraient être considérés comme des réalités intermittentes des marchés des capitaux. Que faites-vous pour vous préparer? Posez les questions difficiles Les options d'achat d'actions concentrent rapidement leur valeur nette. Les détenteurs d'options doivent prêter attention aux risques qui augmentent avec chaque subvention supplémentaire. Comment pouvez-vous savoir si votre richesse est trop concentrée dans le stock de votre entreprise Réponse à quelques questions simples développées par le Dr Donald Moine, un psychologue industriel qui se spécialise dans la rémunération: combien vaut votre maison Combien sont vos voitures vaut combien sont vos (Dans un plan 401 (k), par le biais de ESPP, dans un compte de placement externe, etc.) Si la réponse à la question 3 est supérieure à 1 ou plus de 1 2, votre richesse Est fortement concentré, et vous êtes à risque de souffrir d'un revers financier sérieux si le prix des actions de votre entreprise plombe. La prochaine question que le Dr Moine demande est: Voulez-vous une assurance gratuite pour protéger la valeur de vos options d'achat d'actions et votre stock de la société Qui wouldnt Youre déjà assurer votre maison et les voitures parce que le coût de leur remplacement pourrait être dévastateur. Pourquoi ne vous intéresseriez-vous pas à des stratégies de gestion des risques gratuites (ou quasi gratuites) pour protéger un autre contribuable de taille pour votre valeur nette? Pour les détenteurs d'options à fort potentiel de rémunération, ces types de stratégies de couverture existent (p. Ex. ), Comme expliqué dans la section Planification financière: valeur nette élevée. De nombreuses tactiques de diversification et de liquidité existent. Demandez l'aide de conseillers qualifiés dans la gestion de votre position concentrée. Laissez une personne qui n'est pas attachée émotionnellement au prix des actions de votre entreprise évaluer le bien-fondé de votre rémunération en actions selon les critères de placement, les conséquences fiscales, votre tolérance au risque tel qu'établi pour votre déclaration de politique de placement personnelle et le rôle de votre entreprise devrait jouer dans votre Stratégie globale de renforcement des richesses. La partie 2 couvrira l'incidence que les événements majeurs sur la vie, le calendrier de marché et les impôts peuvent avoir sur les gains d'options. Beth V. Walker. CRPC, RFC, était un entraîneur de richesse avec Private Advisory GroupSagemark Consulting à Las Vegas, au Nevada, au moment de la rédaction. Cet article a été publié uniquement pour son contenu et sa qualité. Ni l'auteur ni son entreprise ne nous ont compensé en échange de sa publication. Changement de contrôle Accréditation Acceptation Je suis un grand fan de l'option de changement d'option accaparant l'accélération, particulièrement pour l'équipe de direction. Je ne suis probablement pas dans la majorité des CV sur ce sujet. Fondement rapide: 1. Normalement, les options sur les salariés sont acquises sur 4 ans, avec 25 acquisitions après l'année 1, puis le solde au prorata (mensuel ou trimestriel) sur les 3 années restantes. 2. Lorsqu'une VC fait le prix d'une opération de placement, elle traite normalement toutes les options comme 8220outant8221 aux fins de la détermination du nombre d'actions en circulation (afin de diviser l'évaluation pré-monétaire pour déterminer le cours de l'action). 3. Souvent, avec un dirigeant, il négocie un changement de contrôle accaparant l'accélération, ce qui signifie que lors de la vente de la société, son acquisition accélère afin qu'il puisse exercer toutes ses options (s'ils sont dans l'argent) immédiatement avant le Vente et 8220score8221 un plus grand retour dans l'événement de vente (les actionnaires sont payés dans un événement de vente, et si vous possédez plus d'actions vous obtenez plus). 4. En règle générale, le plan d'options d'achat d'actions d'une société prévoit que si les options NE SONT PAS assumées par la société acquéreuse qu'elles accélèrent, puis cessent si elles ne sont pas exercées immédiatement avant l'événement de vente. Cela permet à l'acquéreur de ne pas être chargé d'options d'employés de la société de vente. Notez que si l'acquéreur choisit de prendre les options (et les termes de présomption sont à la hauteur des conseils d'accord et très souple), ils n'accélèrent pas. Cela permet à l'acquéreur de plier dans les nouveaux employés dans son entreprise à des conditions d'option qui s'alignent bien avec sa base d'employés existants. 5. Le fait d'aller en public N'est PAS égal à un changement de contrôle. Pas d'accélération sur le public. Donc, personnellement, j'aime investir l'accélération sur un changement de contrôle pour l'équipe de direction. Dernière fois que j'ai vérifié, nous VCs l'amour quand une société de portefeuille est vendu pour un bénéfice rangé. Et nous les VCs savons qu'une vente n'est pas possible sans que l'équipe de direction fasse un effort incroyable. Et nous savons que les options seront sans valeur à moins que nos préférences de liquidation soient effacées. Donc, let8217s récompenser l'équipe pour un travail bien fait 8211 accélérer les options et les laisser participer à une plus grande mesure. Après tout, nous avons traité ces options comme exceptionnelles lorsque nous avions initialement fixé le prix de notre investissement82308230. Aussi, j'aime simple. L'accélération à simple déclenchement est simple, la détente étant le changement de contrôle lui-même. Le double déclenchement est délicat à mettre en œuvre. En cas d'accélération à double déclenchement, les 2 déclencheurs requis sont: (i) le changement de contrôle et (ii) la mise en service sans cause ou départ pour une bonne raison dans un délai fixé (souvent 1 an) après le changement de contrôle. Je n'ai jamais vu les dispositions de double déclenchement mis en œuvre facilement pour la raison suivante 8211 si le déclencheur deuxième est déclenché, et les options de l'exécutif8217s dans la société acquise accélérer, ce que l'exécutif obtenir Normalement, la société acquise a disparu et ses actionnaires ont été payés en l'acquisition. D'où proviendrait le financement pour compenser l'exécutif pour la valeur de ses options exercées Non des anciens actionnaires déjà payés. C'est un problème difficile et que je n'aime pas créer. Enfin, j'ai également vu beaucoup de situations où les options d'un Executive8217 accélèrent 50 (ou un autre) sur un changement de contrôle, ce qui signifie que 50 des options non acquises accéléreraient. C'est très bien et facile à mettre en œuvre. Cela est particulièrement utile si vous don8217t voulez accorder une chance sur un exécutif qui n'a pas été avec la société pour une période de temps substantielle avant le changement de contrôle. Par exemple, les dispositions relatives à l'acquisition des droits pourraient prévoir une accélération de 50 si l'exécutif a été dans la société pendant moins de 2 ans, 75 l'accélération entre 2 et 3 ans et 100 si elle est supérieure à 3. Cette accélération progressive est encore simple à mettre en œuvre. Conclusion: J'aime l'accélération pour les cadres et j'aime le garder simple et compréhensible. Post navigation Email Subscription Messages récents Catégories email me atFred a un message sur les pools d'options et leur impact sur l'évaluation ce matin. Itrsquos un grand poste et sera très utile à beaucoup de gens sans aucun doute. Je partage le même point de vue et itrsquos une des nombreuses raisons que j'aime co-investir avec USV. Une fois que vous avez mis en place un pool, il existe quelques façons typiques et différentes de structurer les termes et les droits qui leur sont associés. Il ya un certain nombre de problèmes, mais pour ce poste, je veux parler de l'acquisition de l'ampli de contrôle. Vesting est important pour la rétention, mais plus important encore, il permet à l'entreprise de mettre l'équité dans les mains des gens qui ont mis en valeur amp temps significatif dans l'entreprise. Nous avons un calendrier d'acquisition avec notre équipe chez Spark Capital et Irsquove avait un horaire d'acquisition par tous les temps où Irsquove a travaillé précédemment. Puisque les startups exigent un temps assez long pour créer la construction d'ampli la plupart des options d'entreprise ont un calendrier d'acquisition de 4 ans (ou moins surtout si l'équipe a travaillé pendant un certain temps) avec une sorte de période d'obstacle initiale - aussi connu comme une falaise. La structure Irsquove la plus vue est celle qui exige que l'employé de travailler à l'entreprise pour un an avant l'acquisition de toutes les options. À l'anniversaire d'un an, ils se voient attribuer une fraction de leur subvention optionnelle sur place. Ensuite, ils investissent le solde de leurs options sur une base mensuelle. Irsquove vu falaises aussi bas que 6 mois et dans certains cas Irsquove vu nulle falaise. Mais ce dernier est extrêmement rare et je donrsquot il aime beaucoup. Changement de contrôle C'est un terme qui décrit ce qui arrive à l'horaire d'acquisition des droits des employés si la société est acquise par une autre société. Letrsquos dire que vous travaillez dans une entreprise pendant 2 ans, acquis la moitié de vos options, et la société est acquise. Si le plan d'options d'entreprise ne comporte pas de clause de changement de contrôle, soit: a) chacun vit avec son contrat initial. Vous possédez ce que vous avez acquis. Si vous restez avec la nouvelle société, vous acquérez le solde au fur et à mesure que vous continuez à travailler b) une nouvelle entente est découpée entre les employés de la société et l'acquéreur. Les termes deviennent saut ball à ce point. Nouvelle rémunération, nouvelle acquisition, rétention bonusrsque, etc. Fondateurs aiment avoir une sorte de changement d'accélération de contrôle. Irsquove semble accélération partielle ou complète sur un changement de contrôle. Cela signifie qu'au moment de la vente de la société, toutes les options investies sont acquises. Le challlenge avec la clause d'accélération de changement de contrôle est que l'acheteur (acquéreur) la plupart du temps achète l'entreprise en raison des personnes qui ont créé la valeur. Donc, si les employés sont pleinement acquis au moment de la vente, il aura un impact sur le pice d'achat de la société. Un compromis que l'on observe est un changement de déclenchement de la clause controlrdquo. Cela signifie que l'accélération ne se produit que si l'entreprise est acquise et que l'employé est licencié sans motif. Itrsquos un compromis reasonale. Bien que le double déclencheur aura un impact sur le prix et rendra le acquistopm un peu plus complexe. L'autre question, c'est qu'elle établit un précédent. Si vous le donnez à vous-même en tant que fondateurs et votre équipe supérieure ce droit, que très probablement vous devrez le donner à tout le monde dans l'entreprise. Vous n'avez pas à bien sûr, mais il peut devenir compliqué quand tout le monde a un ensemble différent de termes. Keep it clean amp simple Je crois que startups devrait adopter un plan d'options de stock propre et simple. Le moyen le plus net de le faire est de s'assurer que chacun a les mêmes termes et droits (pas tout le monde aura le même prix d'exercice qui est prévu et juste). Et c'est un plan que vous pouvez vivre avec que l'entreprise se développe et wonrsquot causer des complexités à l'avenir.
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